阿里巴巴终于要迎来资本市场的“芝麻开门”时刻。5月开始，阿里巴巴香港上市计划已进入倒计时阶段。据知情人士透露，阿里巴巴B2B公司在今年4月已就上市事宜达成共识，上市地点初步定在金融和国际贸易都很便利的香港，公司计划融资78亿港元（约10亿美元），若成功，总金额有望刷新中国互联网公司筹资纪录，投资银行高盛与摩根斯坦利此次将联手作为其主承销商。

一向宣称自己不缺钱、也不愿受资本控制的阿里巴巴董事局主席兼CEO马云为何还是走了上市这条路？阿里巴巴上市后对其他四块业务有何影响？

“对马云而言，B2B业务是旗下最为成熟的业务，先上市可以保证股票足够好，这也可以对阿里巴巴的后续业务有很大的帮助。此时决定上市说明马云还是深知中国电子商务当下仍只是冰山一角，远没有达到阿里巴巴一家独大的程度，他必须有大的动作。只有把整个行业做上去，B2B老大的地位才有保证。”互联网资深评论人吕伯望这样分析。

“阿里巴巴上市后，大家可以立即看到他们三年财报，届时就可以知道‘阿里巴巴一天上税100万’是真是假了”，国内对手慧聪网总裁郭凡生仍很关心阿里巴巴的财务状况。作为私营企业，马云的财务状况在某些业界同伴眼中只是“一面之词”。

猜想一：借船出海

2006年，淘宝网仍未盈利、雅虎中国的上网助手遭遇前掌门、现奇虎网董事长周鸿强烈的打击后，颇有点流年不利感觉的马云在去年年底就宣布：阿里巴巴以后将作为集团公司，旗下业务将由5个子公司分别运营，这些被马云称为“达摩五指”的业务，即阿里巴巴（B2B企业对企业）、淘宝网(C2C个人对个人)、雅虎中国、支付宝、阿里软件开始分别运营，各个子公司的员工只拥有所在业务公司的股票期权。此举被认为是马云为阿里巴巴独立上市一次重新梳理，也为其他业务日后分别独立上市铺平了道路。

业内人士认为，从资金上看，阿里巴巴拥有庞大的“造血”机制，可以创造大量的利润，而且雅虎曾经注资10亿美元给阿里巴巴，所以，阿里巴巴并不缺钱。阿里巴巴上市更大的目的是在国际上形成更大的影响，从而加快自己国际化的步伐。此前，阿里巴巴B2B公司宣布将在目前全国15个办公室的基础上，再开设10个地区办公室，覆盖北京、天津、石家庄、大连等地。

显然，阿里巴巴的根据地正开始从沿海地区、尤其是浙江和广东，向中国的内地、尤其是中西部和东北发展。在阿里巴巴内部看来，这10个中心就是承担多种职能的地区分公司。

为了配合扩张，阿里巴巴还决定在今年招聘2001名新员工加入到阿里巴巴中国区总经理卫哲所领导的B2B子公司队伍中，以让整个B2B子公司的员工数突破5000人，整个阿里巴巴集团成员因此将扩充到7000多人。

此番上市，阿里巴巴重点想发展海外买家，借船出海，这样可以与雅虎美国和雅虎日本的资源相整合，帮助阿里巴巴的中国供应商冲刺国际市场；同时，吸引更多欧美和日本的海外买家出口到华以及对华采购。

猜想二：继续扩张

5月9日，来自日本软银集团的消息称，阿里巴巴董事局主席兼CEO马云将成为软银集团第四位独立董事。无论从投资回报还是利益交换角度来看，马云与软银的每一次合作都颇有深意，此消息更被视为阿里巴巴进军日本市场的重要信号。虽然阿里巴巴在国内的影响力和品牌已经十分强大，资源各个方面也很丰富，但是阿里巴巴在国际市场上却一直没有形成像eBay在C2C全球市场那样的超强品牌影响力。

“阿里巴巴上市后一定会有大的动作，也许他们会在整个产业链条上做文章，不排除收购和兼并等可能。在中国市场，目前真正应用电子商务，多次经历萧条，但他从来没有动摇过，在这个领域他一定酝酿着更大的企图。”吕伯望这样分析。

据了解，从公司成立之初，阿里巴巴就请了普华永道做公司的财务审计，这使得阿里巴巴的财务非常规范，符合国际财务会计准则。而公司最初的战略投资者高盛也给阿里巴巴引入了良好的管理体系。

猜想三：鼓舞士气

2006年9月，马云曾对媒体表示，“这是我最艰难的一年，它对我和阿里巴巴命运的影响，可能要5年以后甚至更长时间才能做出评价。”此前，淘宝已经开始尝试收费，但后有腾讯免费的拍拍网，淘宝的收费势头只能放缓；还有一个因素就是雅虎中国，它的发展将取决于雅虎国际是否能和阿里巴巴和睦相处，雅虎中国何以摆脱“二流”的形象，从而得到更多的收入与关注。

如今，阿里巴巴集团拥有世界最大的BtoB和中国最大的CtoC交易平台，而雅虎中国在内容门户、搜索、即时通讯、电子邮件等领域无所不有，二者结合，几乎囊括了迄今全球互联网领域所有已经赢利的商业模式，看似实力不俗。但是在国内电子商务市场长袖善舞的马云，也开始面对团队、文化、全球化诸多考验。

“马云太会说，总的来讲，他是个比较纯粹的中国人，熟悉中国。如今凡是发展很好的网站都是屏蔽了国际化影响的网站。他做阿里巴巴很成功，但是管理雅虎中国就一团糟，原因是后者有美国的母版。他的确不懂技术，但是很懂人，这是最重要的。通过上市除了给投资人更强的信心外，员工的士气可以得到极大鼓舞，毕竟整合之后，新团队还没有特别利好的消息。”与马云交往多年的友人如是说。

阿里巴巴渠道成都经销商陈东却指出：阿里巴巴上市最终的成败，很难预料。软银总共投给阿里巴巴不过6000多万美元，但软银已从阿里巴巴赚了几亿美元走了。迫于投资方压力，阿里巴巴的摊子铺得越来越大，战线拉得越来越长，互联网里有什么基本都上了，而能赚点钱的就是“诚信通”与“中国供应商”，而这二项的续单率也很低，面对的挑战也不小。