陈金仁(华泰证券分析师、研究员)：目前电信市场垄断的格局势必会对国际资本产生一定的影响。所有的投资者都希望获得良好的收益，但是整个市场的失衡，也就是说电信行业以一个企业垄断市场，会给整个产业带来许多不确定性。这些会给投资者带来不可预期的风险，因此其投资信心也会受到一定的影响。

　　-本报记者　廖鸿翔

　　今年上半年中国移动以2500多万用户增长获得花旗、里昂证券、美林证券、国泰君安等金融机构的青睐，纷纷调高对中国移动的评级，穆迪投资把中移动的评级上调至“正面”；高盛将其由“中性”提升至“买入”。另一方面，野村证券表示中国网通期内增长更加缓慢，将其评级由“买入”降至“中性”，而瑞士信贷在同期也下调中国网通的股票评级至中性，上半年固网运营商的增长明显减缓，投资机构的预期也有所降低。

　　同为国有上市公司，投资机构对各家运营商的态度迥然不同。当前，我国电信市场失衡的格局已是不争的事实，那么这究竟会不会对国际资本产生影响？该如何对国内电信市场进行评估？带着这些疑问，记者采访了华泰证券研究员陈金仁先生。

　　一家独大局面将影响投资者信心

　　记者：目前我国电信市场呈现出结构失衡、一家独大的态势，这是否会影响国际资本对中国电信市场的投资信心？

　　陈金仁：目前电信市场垄断的格局势必会对国际资本产生一定的影响。所有的投资者都希望获得良好的收益，但是整个市场的失衡，也就是说电信行业以一个企业垄断市场，会给整个产业带来许多不确定性。

　　虽然电信行业是一个自然垄断行业，但由某一个企业实现过度的垄断造成整个行业的失衡，很可能会引来政策性的调整，这些会给投资者带来不可预期的风险，因此其投资信心也会受到一定的影响。

　　电信市场失衡影响我国3G进程

　　记者：在3G前夜，失衡的电信市场是否会影响国际资本对我国各个上市公司的投资预期，进而影响我国电信业的进一步发展？

　　陈金仁：3G的呼声越来越高，但是发牌时间到目前仍没有一个定论，几大运营商将如何持牌还有较大的不确定性。

　　如果整个电信市场产生失衡，所有用户和收入都向某一企业集中，该企业自然会获得投资者的青睐，但是其他运营商就会被冷落。一家垄断在电信业这样一个投入大、回报期长的行业中发生，很可能会导致其他运营商的投入无法获得回报。

　　这样的局面很可能会影响国外资本市场对中国3G的信心，这将阻碍我国3G的进程。

　　只有健康的市场才会吸引投资者

　　记者：我国WTO过渡期即将结束，而失衡的电信市场会使外资对中国改革开放产生什么样的看法？会否影响他们对我国电信业、乃至我国投资环境的信心？

　　陈金仁：要参与世界竞争，还是要建立一个公平合理的市场机制，这需要我们调整政策，引进国际市场机制。

　　像中银的融资上市??就是一个很好的例子，只有一个健康的市场，才会吸引投资者。但是我国改革开放二十多年如果还在一个行业内出现一家垄断，整个市场失衡的状况，必然会使投资者对我国投资环境产生担忧。

　　因此，尽快让电信业进入良性发展轨道，将有利于我国电信市场与世界市场接轨。