美过投资分析师Kevin Kelleher在3月27日撰文称，许多投资者目前对一些业绩不佳的公司仍然青睐有加，在其IPO时投入大量资金。

　　分析师将这种现象称为“浪费的IPO”。这些公司的原始股往往被以超高的价格抢购一空。近日一个例子是Glu Mobile公司。尽管该公司背负3600万美元的赤字，但上周四其仍以营收的7倍价格进行了IPO。该公司股票的交易价格随后涨至每股22.30美元，是发行价格每股11.50美元的近2倍。

　　这并非个例现象。自2月份以来，Accuray、Salary.com、Sourcefire以及Aruba Networks等公司均以相对营收超高的价格进行了IPO，并且收益率也不错。

　　这些公司中的一部分确实有着不错的前景。Glu Mobile就是一家从事手机游戏业务的公司，而手机游戏市场才刚刚开始起步。此外，尽管有着思科和摩托罗拉旗下讯宝科技等强大竞争对手，Aruba Networks公司营收也已提升三倍。

　　Aruba Networks是此前亏损但对投资者诱惑力十足的公司典型。该公司的高安全性无线网络使得用户可以在公司内部随意走动而不用担心掉线。尽管很多公司都有类似产品，但Aruba Networks的软件在评测中表现最好。在过去18个月中，该公司已成功建立2000多用户的客户群，其客户甚至包括Google、SAP、美国空军部门以及俄亥俄州立大学等。

　　与Aruba Networks一样，这些公司大多业务面较窄，致力于一些新兴技术领域。而投资者也很乐意进军这些新领域。当然，如果这些公司能够获得成功，现在买进其股票是最佳选择。

　　不过，一个潜在危险在于这些公司往往把募集到的资金投入到与大公司的竞争中去，例如Glu Mobile希望和电子艺界（EA）竞争，而Aruba Networks则把目标锁定在思科和摩托罗拉。这样的支出往往是劳而无功的，一旦投资者失去耐心，其股价很可能跌至低于IPO水平。